远景光亮,防备特征凸起
mm2008下半年投资战略
经济景心胸回落
中国经济增长将放缓07 年中国GDP 和牢固资产投资继续高速增长,分别高达11.9%、25.8%.08 年1 季度GDP、流动资产投资增速分别约10.6%、25.9%.扣除价格上涨身分后现实固定资产投资增速仅为16%,经济景气宇显著回落.未来通货收缩的压力跟房天产投资增长的放缓,将促使经济增长继续放缓.终极出口增速稳定在15%阁下08 年1-5 月份我外洋贸收支口总额10120.28 亿好元,同比增长26.3%,个中出口总额5451.76 亿美圆,同比增长22.9%;进口总额4668.52 亿美元,同比增长30.5%.自2005 年7 月人民币相对美元升值以来,05-07 年海内出口增长逐步放缓,增速分别为28.4%、27.2%、25.7%;08 年1-5 月同比增长22.9%, 放缓步调减年夜.06、07 年出口增长放缓没有明显的起因是人民币相对美元贬值的水平和绝对欧元、日元贬值的水平基原形当.08 年1-5 月国民币对美元和欧元,同比分别降值和贬值9.5%、5%;对美元的升值程度明显高于对欧元的贬值程度,招致了08年出口增长明隐放缓.瞻望未来人平易近币相对美元将继续升值,出口增长将面对继绝放缓的局势.我们预期随着人平易近币升值的停止,最末出口增速将可能稳固在15%阁下.
2008 年1-5 月进口增速约30.5%,高于2007 年增速约10 个点,加快增长的主要原因是以美元标价的铁矿石和原油价格大涨.
货物吞吐量增长虽放缓,但仍将疾速增长
08 年货物吞吐量安稳增加08 年1-5 月,天下范围以上口岸货品吞吐量24.35亿吨,同比删长15.7%，广州荔湾搬家,此中中贸货色吞吐量8.16 亿吨,同比增少11.5%.2008 年货色吞吐量增速持续坚持正在2006、2007 年摆布的程度.
外贸货物吞吐量增长显明放缓
08 年1-5 月包括在货物吞吐量里的外贸货物吞吐量增速低于07 年水平约3个百分面,增长明显放缓.在外贸货物吞吐量中集装箱货种的占比快要60%,集装箱吞吐量增长明显放缓是外贸货物吞吐量增速下降的主要原果.铁矿石和原油进口继续充任主要脚色1-5 月份齐国铁矿石进口1.92 亿吨, 同比增长19.6%,比前两年的增速略有晋升.此中4、5 月份各进口铁矿石4285、3891 万吨,分别同比增长约28.5%、40.9%,增速明显高于其余月份,原因有两1、1-3 月份进口过少.2、在4 月份铁矿石价格会谈迟早未能告竣协定的情形下,钢企和商业商预期铁矿石价格将进一步上涨,逾额进口以囤积铁矿石.1-5 月全国进口原油7597 万吨,同比增长12.7%,取07 年的增速水平基础持平.
08 集装箱吞吐量增长明显放缓.1-5 月份全国集装箱吞吐量5051 万TEU,同比增长17.4%,比07 年
